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¿Qué es una manía? Se define como una enfermedad mental caracterizada por una gran emoción, euforia, delirios y hiperactividad. En la inversión, esto se traduce en decisiones de inversión impulsadas por el miedo y la avaricia sin ser moderados por el análisis, la razón o el equilibrio de los resultados de riesgo y recompensa. La manía generalmente se ejecuta en paralelo con el desarrollo comercial del producto, pero el tiempo a veces puede ser torcido.

El auge de technology.com de finales de los 90 y el auge de las criptomonedas de hoy son dos ejemplos de cómo funciona una manía en tiempo real. Estos dos eventos se resaltarán con cada etapa de este artículo.

La etapa de la idea

La primera etapa de una manía comienza con una gran idea. La idea aún no es conocida por muchas personas, pero el potencial de ganancias es enorme. Esto generalmente se traduce como ganancia ilimitada, ya que "algo como esto nunca se había hecho antes". Internet fue uno de esos casos. Las personas que usaban los sistemas de papel de la época se mostraron escépticas como "¿cómo puede Internet reemplazar un sistema tan familiar y arraigado?" La columna vertebral de la idea comienza a construirse. Esto se tradujo en los módems, servidores, software y sitios web necesarios para convertir la idea en algo tangible. Las inversiones en la etapa de la idea comienzan deslucidas y realizadas por personas "informadas". En el caso, pueden ser los visionarios y las personas que trabajan en el proyecto.

En el mundo de las criptomonedas, se hace la misma pregunta: ¿cómo puede un código criptográfico reemplazar nuestro sistema monetario, sistema de contratos y sistemas de pago?

Las posibilidades

Los primeros sitios web fueron crudos, limitados, lentos y molestos. Los escépticos mirarían las palabras "supercarretera de la información" que los visionarios estaban diciendo y diciendo "¿cómo puede ser realmente tan útil?" El elemento olvidado aquí es que las ideas comienzan en su peor momento y luego evolucionan hacia algo mejor y mejor. Esto a veces ocurre debido a una mejor tecnología, más escala y costos más baratos, mejores aplicaciones para el producto en cuestión o más familiaridad con el producto combinado con una excelente comercialización. Por el lado de la inversión, los primeros usuarios están llegando, pero todavía no hay euforia y rendimientos astronómicos. En algunos casos, las inversiones han tenido retornos decentes, pero no lo suficiente como para influir en las masas para que intervengan. Esto es análogo a las conexiones lentas de Internet de la década de 1990, los sitios de Internet que fallan o la información es incorrecta en los motores de búsqueda. En el mundo de las criptomonedas, está siendo testigo de los altos costos de extracción de monedas, tiempos de transacción lentos y piratería o robo de cuentas.

La aceleración

Se empieza a correr la voz de que este internet y ".com" es lo nuevo. Los productos y la tangibilidad se están construyendo, pero debido a la escala masiva involucrada, el costo y el tiempo gastado serían enormes antes de que todos lo usen. El aspecto de inversión de la ecuación comienza a adelantarse al desarrollo del negocio, ya que los mercados descuentan el potencial de un negocio con el precio de la inversión. La euforia está empezando a materializarse, pero solo entre los primeros en adoptar. Esto está sucediendo en el mundo de las criptomonedas con la explosión de nuevas "altcoins", y la gran prensa mediática que está recibiendo el espacio.

La euforia

Esta etapa está dominada por los rendimientos parabólicos y el potencial que ofrece Internet. No se presta mucha atención a la implementación o los problemas porque "los rendimientos son enormes y no quiero perderlos". Las palabras "exuberancia irracional" y "manía" comienzan a ser comunes a medida que las personas compran debido a la pura codicia. Riesgos a la baja y negatividad y en gran medida ignorados. Los síntomas de la manía incluyen: cualquier compañía que tenga.com en su nombre está al rojo vivo, el análisis se arroja por la ventana a favor de la óptica, el conocimiento de la inversión es cada vez menos evidente entre los nuevos participantes, las expectativas de 10 o 100 devoluciones de embolsadoras son común y pocas personas realmente saben cómo funciona o no funciona el producto. Esto se ha desarrollado en el mundo de las criptomonedas con los retornos estelares de finales de 2017 y los incidentes de acciones de la compañía que aparecen cientos de puntos porcentuales al usar "blockchain" en su nombre. También hay "ofertas de adquisición inversa" en las que las compañías fantasmas que cotizan en una bolsa pero están inactivas cambian sus nombres por algo relacionado con blockchain, y las acciones se negocian activamente de repente.

El choque y la quemadura

La escena de negocios para el nuevo producto está cambiando, pero no tan rápido como la escena de inversión está cambiando. Finalmente, aparece un cambio de mentalidad y comienza una gran ola de ventas. La volatilidad es masiva, y muchas "manos débiles" y borradas del mercado. De repente, el análisis se está utilizando nuevamente para justificar que estas empresas no tienen valor o están "sobrevaloradas". El miedo se extiende y los precios se aceleran a la baja. Las empresas que no tienen ganancias y que sobreviven con exageraciones y perspectivas de futuro se ven destruidas. Los incidentes de fraude y las estafas que se incrementan para aprovechar la avaricia están expuestos, causando más miedo y venta de valores. Las empresas que tienen el dinero están invirtiendo en silencio en el nuevo producto, pero la tasa de progreso se ralentiza porque el nuevo producto es "una palabra fea" a menos que las ganancias se demuestren de manera convincente. Esto está comenzando a suceder en el mundo de las criptomonedas con el plegamiento de esquemas de préstamos que usan criptomonedas e incidentes más altos de robo de monedas. Algunas de las monedas marginales están fallando en valor debido a su naturaleza especulativa.

Los supervivientes

En esta etapa, el panorama de las inversiones está carbonizado con historias de pérdidas y malas experiencias. Mientras tanto, la gran idea está llegando a ser tangible y para las empresas que la usan, es un boom. Comienza a implementarse en las actividades del día a día. El producto comienza a convertirse en el estándar y se cita a los visionarios al decir que "la autopista de la información" es real. El usuario promedio nota una mejora en el producto y comienza la adopción masiva. Las empresas que tenían una estrategia de ganancias reales se ven afectadas durante la etapa de colapso y quema, pero si tienen el efectivo para sobrevivir, llegan a la próxima ola. Esto aún no ha sucedido en el mundo de las criptomonedas. Los sobrevivientes esperados son aquellos que tienen un caso de negocios tangible y respaldo corporativo, pero queda por ver qué compañías y monedas serán.

La próxima ola: las empresas se ponen al día con el bombo

En esta etapa, el nuevo producto es el estándar y las ganancias se están volviendo obvias. El caso de negocios ahora se basa en ganancias y escala en lugar de la idea. Aparece una segunda ola de inversión que comienza con estos sobrevivientes y se extiende a otra manía de etapa temprana. La siguiente etapa se caracterizó por las redes sociales, los motores de búsqueda y las compras en línea, que son todos derivados del producto original: Internet.

La conclusión

Las manías funcionan en un patrón que se desarrolla de manera similar con el tiempo. Una vez que uno reconoce las etapas y el proceso de pensamiento en cada una, se hace más fácil entender lo que está sucediendo y las decisiones de inversión se vuelven más claras.